LKBStar的部落格

      2010年農曆新年前，我正在追蹤基本金屬。基本金屬在2009年才經歷了一波強勁的漲勢，並在2010年的農曆新年前後到達了高點。我發現第一銅的損益表與銅價的相關性高的驚人，這讓我可以輕易的估出一份合理的損益表。基本上我認為銅價已經漲到高點了，況且銅的庫存過高且在交易量未明顯提升之下，銅價的未來應該是易跌難漲。但是第一銅的低價庫存的遞延在損益表中會有明顯的助益，我希望這遞延同樣也可實現在2009年的Q4與2010年的Q1，我心想，如果真的是這樣，這絕對能為我帶來巨額的利潤。於是我擬定作戰計畫，一開始我小量買進建立我的部位，我懷著我的美夢過了一個愉快的新年。

      年後銅價開始積弱不振，但我知道國際銅庫存不斷地減少，每天減少一點點，累計起來也是驚人的數字，這支持我繼續持有，並買進更多部位。我持續關注倫敦金屬交易所的庫存與上海交易所的庫存。國際銅庫存的減少基本上反應了人民幣升值的預期心理，因為中國境內以人民幣計價的銅(以下簡稱人民幣銅)，與國際以美元計價的銅(以下簡稱美元銅)存在著至少1000美元的價差，這促使中國進口商進口更多的美元銅，再以人民幣報價出售賺取價差，進口商瘋狂的進口導致上海交易所庫存不斷地增加，其他國家的庫存在新年後卻不斷地減少，這是我觀察到的現象。但我在意的是美元銅的報價，而不是人民幣銅。這樣的價差給了我相當好的理由可以大力作多第一銅，我大力買進，建立了更多部位。美元銅報價也如我所願升扺7900美元，我在極短的時間內獲得了不小的利潤，但這次我記取上次的教訓，我並沒有落袋為安。我告訴自己這樣還不夠，我繼續等，我要等待巨額的利潤。

      國際銅在7900美元只待了數天就下來，我的帳面獲利也只待了一個星期，就去掉一大半。當時我沒發現一個事實，美元銅在升扺7900美元之前震盪了2-3個月之久，我沒發現這樣的震盪會侵蝕第一銅不少毛利，因為她是以過去2到3週的美元銅的平均報價作為進貨成本，並以前1週的平均報價制定出貨給下游的價格。一旦美元銅價無法處於穩定的上漲格局而來回震盪的話，必定會侵蝕大量毛利。反之，她就會有強勁的獲利表現。當時我根本無法分辨銅價震盪所帶來的損害，我好像走入了海市蜃樓，我以為我掌握住了，到頭來卻是一場空，最後我的實際獲利去了大半。直到後來，每當我想到爲了追逐另一個更美的女人，而放棄原本已經擁有的，我的心就隱隱作痛，這是一個美好的教訓，它應該列在我的教條裡。

Rule #18：雖然身處女人國，但我不能懷裡擁著一個絕世美女還汲汲營營尋找更美的女人，至少我要看清她卸妝之後的模樣再做決定。

Rule #19：如果輕易就能看出某處有龐大的利潤，當你買進許久股價卻不動聲色，這當中一定出了什麼問題。意思是，如果這是真的，大家應該都看的到，她應該直沖天際才對。

在這期間我閱讀的書籍如下：

一個投機者的告白

一個投機者的告白之證券心理學

股票作手回憶錄